二十年VC老兵谈AI：最大赢家不在卖AI的公司

💡 如果一个投资人在20年前见过6个人的初创Facebook，他现在看待AI的视角，可能和那些只关注芯片和模型的人不太一样。 📌 作为Goodwater Capital的联合创始人，简志华在硅谷看科技项目已经超过二十年。他投过的公司包括聚焦女性健康的MIDI Health、线下活动平台Fever，还有数字银行Monzo。但最经典的经历，还是他27岁在Accel当投资经理时，发现了一家从哈佛宿舍起家的六人公司：The Facebook。 🚀 这位看过PC、互联网和移动浪潮的老将，现在把目光转向了AI。但他对AI的预测让很多业内人士感到意外。简志华认为，AI时代最大赢家不会是我们现在看到的那些卖模型、卖算力的AI公司。 💡 从数字看历史

他的判断不是凭空而来。翻看简志华引述的历史数据：在互联网时代，基础设施新入者创造了4000亿美元的新市值，但做应用的公司，比如奈飞、Spotify，创造的新市值达到了3.1万亿美元，占了增量的88%。到了移动时代，规律很相似：基础设施贡献了大约7000亿美元，而靠Meta、Uber、Airbnb这些应用，市场新增了3.7万亿美元。 🔮 简志华的视角里，基础设施更容易被商品化（commoditize），而抓住用户的应用，长期来看会吃掉更大块的价值蛋糕。 🚀 AI时代的应用端机会

把这个逻辑套在AI上，他认为现状会重演。谷歌最近已经把他们订阅制AI产品的价格从每月7.99美元降到4.99美元，这被简志华视为模型层商品化的信号。他甚至预测，在接下来一年之内，最先进的AI模型跟你手机上能跑起来的模型，差距会从过去的两三年，缩短到仅仅三个月。当技术变得人人可用且便宜，能基于它造出好产品的人，才能赚到真金白银。 👀 投资人的展望

简志华也坦承，眼下的市场“可能有一定程度的泡沫”。公司估值被推得这么高，部分原因是为了展示市场领导力、抢人才、阻断竞争对手。那些很快完成的下一轮融资，说明想追进去的钱，比靠谱的项目要多。 ⚡ 对创业者和从业者来说，这个信号或许值得留意：如果你的创业故事主要是卖AI本身，可能得想一想壁垒在哪里。但如果你的故事是用AI做出一个让用户离不开的东西——无论是更好的健康管理、更方便的金融工具，还是更有趣的社交体验——那你可能正站在历史规律的那一边。